【资讯】机构观点对对碰牛市将持续板块存分歧

机构观点对对碰：牛市将持续 板块存分歧

机构观点对对碰：牛市将持续板块存分歧　　12月9日，上证指数暴跌超过5%，次日又大幅反弹近3%，面对这种起伏巨大的行情，市场一阵眩晕。机构对于后市大多较为乐观，但是对于后市蓝筹股还是成长股发力、市场会短暂调整还是继续上攻产生分歧。

综合各方观点来看，券商多乐观地认为这只是牛市行情中的正常调整，后市仍有较大机会，但个别投资人士则表示担忧，认为行情已经进入中后期。此外，对于板块的布局上，市场分歧也非常明显，成长股还是蓝筹股，仍然难以达成一致。　　观点：牛市将持续　　尽管市场在日前出现了单日的暴跌，但各大券商总体偏乐观。　　招商证券日前在年度策略会上表示，2015年将是风格轮动之年，上证综指2015年的合理区间为3200点~3450点之间，其主要逻辑是看好资金面的持续宽松。　　招商证券认为，11月的降息不是本轮政策放松的结束，未来继续放松的可能性较高，虽然低利率环境有助于降低整体融资成本，但融资成本的结构性问题并不能得到有效解决，小微企业融资难、融资贵还需要其他政策的配合才能有效缓解。　　在中信证券2015年投资策略会上，中信证券研究部预计，明年股市上行动力将主要来自于货币宽松、资本市场国际化、改革加速这三大合力以及共同作用下的资金再配置，中信证券认为，A股将开启国际化“钻石十年”。宽松的资金面，也是中信证券看好的主要原因，中信证券认为，中国“宽财政、宽货币”的政策组合已拉开帷幕，预计央行明年将降息降准各两次。　　海通证券对市场也是非常乐观。海通证券的策略报告称，本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，大类资产配置转向股市的趋势已形成，相比47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托，A股12万亿自由流通市值成长空间大，增量资金入场、交易活跃度提升助推行情从小盘向中大盘扩散。　　“牛市会继续，这是一个短期的调整，也许昨天就调整结束了。”私募人士、龙腾资产董事长吴险峰对于市场也是非常乐观。他认为，资金牛市的逻辑没有变，而且从市场心理的角度看，一波调整之后，很多踏空的资金还没有进入市场，所以市场继续新高的可能性比较大。　　分歧：蓝筹股还是成长股接力　　对于市场的中期前景，其实也有不少投资人士有不同观点。　　“本轮行情很可能是2012年来创业板行情轮动的一个延续，现在轮动到了蓝筹板块，行情已经到了中后期。”深圳资深投资人刘建明认为，短期之内指数可能在抄底资金的推动下继续反弹，但是市场中期调整已经很近，本轮行情的特点和2000年的行情非常相似，刚开始是科技股、网络股上涨结束后，大盘股也有一波上升行情。　　重阳投资合伙人陈心也于近期对媒体公开表示，这是一波中级反弹行情，现在或许行程近半，未来会继续向纵深发展，但行情空间和时间会与上涨速度成反比。陈心认为，股市反映经济，但也不能简单地去理解，今年7月初，上证指数还处于2000点附近，经过5个多月时间，现在已涨了30%，其间经济基本面并没有发生很大的变化，变化的是利率环境和市场的风险偏好。　　虽然主流机构对市场中期偏向乐观，但是各大机构在具体板块的选择上，还是差异巨大。海通证券策略报告中的思路是，投资顺应创新、改革大势，积极进攻，用好三把利刃：牛市矛——券商，创新剑——高端装备，改革刀——国企改革，并以高股息率股、健康服务股做护体盾。　　中信证券则是新兴和蓝筹并重，在配置上，利率下行、美元强势、能源成本下行和国际化趋势等因素共振，将以新的逻辑突出大金融、地产、家电、电力、交运、机械设备等蓝筹行业的价值，同时，继续精选“安全、智能、绿色、品质”趋势下的新成长行业，如医药、互联网、农业等。主题上，紧抓改革创新的大逻辑，重点关注国企改革和生态文明推动的“大环保”主题。　　招商证券则旗帜鲜明地看多低估值蓝筹的估值修复，称中小市值和成长股的整体性机会相对不太乐观。

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