中信策略沪港通开通关注国家战略主题-【资讯】

发布时间：2021-07-15 09:15:29 阅读：次来源：泵配件厂家

市场回顾和观点

时间点进入11月中旬，虽然经济数据的负面效应，新股密集发行的时段临近造成二级市场成交出现低迷等因素仍会干扰市场情绪，短期来看大盘经过近20%上涨后短期调整的压力加大，但长期来看，在宏观经济不景气的背景下，利率下行、货币宽松、改革推进、经济企稳的环境如果不改变，本轮行情的逻辑就不会改变。在三季度中国库存周期达到高峰后，目前库存周期的运行在全球宏观经济通缩压力加大的背景下展开，而不断引导利率下行的举措和政策刺激将对股市产生支撑。随着四季度全球周期回落的压力加大，货币持续宽松将仍然是主基调，经济领域政策可能进一步密集推出，在稳定经济增长的政策目的下，政策的推出可能更多地以“改革”的模式展现。因此，短期这种政策刺激的预期还将不断刺激市场的情绪。展望后期市场，由于资金推动的趋势延续，我们应该在风格上有所变化，由前期的高估值主题领域过度到低估值大市值叠加国家战略主题等方向，我们可以围绕着低估值的改革领域进行展开，主题方面建议关注国企改革，“一路一带”等国家战略主题，关注电力改革、区域经济、新能源等，同时降低高估值纯粹主题类品种，增加低估值业绩类公司比重。

同时习主席在APEC会议上对于沪港通问题清晰且积极的回应沪港通将很快启动，目前，证监会已经与香港证监会发布联合公告，宣布沪港通下的股票将于11月17日开始启动。配置方面，我们将围绕当前市场的主要因素来进行配置，增加银行、券商、汽车，基建等传统行业且有望受益于利率下行及制度性变化的低估值蓝筹板块，同时继续积极关注未来的产业方向，看好高端制造、军工、传媒、电子等未来主导产业的机会。

配置思路

《中信建投策略配置组合跟踪报告-2014年10月》：继续强调当前的反弹并不是“新周期”的起点、而是延续2012年三季度以来的第二库存周期趋势。当前周期位置类似于、但基本面远不及2003年下半年至2004年1季度，从空间和时间来看，强周期行业反弹已成剩宴。进入10月份，市场运行的主要逻辑脉络中改革、沪港通和主题投资面临兑现的压力，市场有调整压力，并且，进入3季报期间，市场的焦点可能重回公司业绩上来。就配置而言，我们继续挖掘新主导产业的大趋势机会，增加业绩类公司的比重，增加防御性行业的比重，降低单纯的主题类公司的比重。10月组合中为：长安汽车(000625)、四维图新(002405)、机器人(300024)、歌华有线(600037)、迪马股份(600565)、沪电股份(002463)、数码视讯(300079)、康恩贝(600572)、恒宝股份(002104)、伊利股份(600887)。

（责任编辑：HN666）