目前货币政策属非常之策专家称转向为时尚早

央行行长周小川日前的一番表态再度引起市场对货币政策取向揣测纷纷。昨日接受记者采访的多位权威专家对此进行了解读,他们认为,我国实行适度宽松的货币政策属于应对金融危机的“非常之策”,目前尚未到退出的时候。

央行行长周小川不久前在北京大学资本市场论坛上表示,央行历来很少采用宽松型货币政策,如果没有国际金融危机,不会有今天适度宽松的货币政策。分析人士认为,周小川的表态说明央行的态度比较谨慎。在这次金融危机影响下,全球各个国家中央银行都出台大力度刺激经济的政策,我国央行采取适度宽松的货币政策既是不得已而为之的选择,也是现实的必须的选择。

“货币政策”作为2009年最热门的关键词之一备受市场瞩目。来自监管层的任何风吹草动都会引起市场不小的骚动,而周小川的这次也不例外,市场猜测声不断。甚至有媒体解读称,“我们可以明显感受到货币政策收缩的政策取向”。

银河证券首席经济学家左小蕾则表示,周小川的表态说明央行的态度比较谨慎。货币政策从来都是根据经济运行所需的货币量来控制货币的发行,但今年的情况有些特殊,今年的政策目标是经济增长实现8％的目标。目前通货膨胀还是负增长,按此推算,货币增长量只要在10％－15％之间增长就能满足市场所需的货币供应量。而实际上,最新的数据显示,M1、M2增速双双刷新历史新高,达到了29.51％和29.31％。“应对百年一遇的金融危机,为市场创造宽松的流动性环境,这也是有道理的。”她说。

中央财经大学中国银行(601988)业研究中心主任郭田勇表示,从货币阀门来看,央行采取的政策思路大体上是比较谨慎和保守型的。从常态来看,货币政策应该是比较谨慎的,但是在这次金融危机的影响下,全球各个国家中央银行都采取大力度刺激经济的政策,我国央行采取适度宽松的货币政策既是不得已而为之的选择,也是现实的必须的选择。

中国国际经济关系学会常务理事谭雅铃则表示,中国这次采取的货币政策并非很贴切,政策和形势对应并不完全匹配,效果也不明显,同时,这次采取的货币政策还隐含着风险。

的确,我国从未采取过如此宽松的货币政策。就算是1997年爆发亚洲金融危机,我国也是采取稳健的货币政策,保持货币供应量和银行信贷稳定增长,刺激投资、消费和净出口三大需求增长,克服物价不断下跌形成的压力。

当然,周小川上述表态的潜台词可以理解为,如果国际经济形势发生变化,那么国内的经济政策也必然会变。现在全球经济出现复苏迹象,各国也在考虑宏观经济政策的退出问题。如美联储9月23日表示,美国经济在经历严重衰退后正在复苏,因此决定放缓购买抵押贷款支持证券的步伐。美联储将从2010年初开始将削减短期资金拍卖规模,而欧洲央行、瑞士央行以及英国央行也宣布,将收紧向金融体系注入美元流动性的步伐,宏观经济政策有退出的迹象。10月6日,澳大利亚储备银行率先宣布将基准利率提高0.25个百分点至3.25%,是后危机时代首个加息的国家。

那么我国是不是也会采取一些行动呢？

谭雅铃表示,加息还有待观察,我国监管部门对政策是否应该转折的态度仍然非常谨慎。目前的金融形势很是复杂,因此需要根据市场的变化来做决定。

郭田勇表示,我国还没有到加息的时候,目前也看不出来有必要退出适度宽松的货币政策。我国经济虽然率先复苏,但目前的复苏很大程度上依靠政府投资的带动。从实体经济层面来看,投资生产和社会消费还没有呈现一种全面向好之势。我国货币政策可以从货币总量上适度微调,但提高利率还属于操之过急。

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