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大跌不改震荡市格局 - 基金网 更新时间：2010-4-20 0:58:03 　　沪深两市双双深跌，沪指收于2980.30点，跌4.79％，深成指收于11644.58，跌6.22％。两市成交量2700多亿，均较前一日放量。从证监会分类行业指数来看，房地产、金属非金属、采掘业、交运仓储、金融服务等行业跌幅靠前，医药生物、食品饮料、公用事业等跌幅较小。　　我们原因主要有以下几点：　　一、政策紧缩预期加强，避险情绪加重　　4月15日，国家统计局公布了一系列宏观经济运行数据。一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9％，或成为今年高点。虽然3月CPI同比增长2.4％，环比下降0.7％，考虑到中国CPI所具有的食品价格推动特征，而当前猪肉和粮食价格处于低位，CPI或未能全面反应物价情况，从公布的PMI指标来看，3月购进价格指数为65.1％，比上月上升4.0个百分点，通胀上行压力增加。从经验数据看，在每一轮经济的复苏阶段，经济的上升总是会带动CPI的上升，CPI的峰值通常出现在经济的高点之后，并且在GDP增长的峰值和CPI峰值之间通常会有一段不短的时滞。如果2010年年内GDP增长的高点就是在一季度的话，我们有望看到在二季度CPI仍将维持增长。经济过热压力显现，CPI持续增长的情况下，二季度政策继续紧缩的可能性很大。　　我们在2010年的策略中已经指出，今年市场受制于经济增长和政策紧缩两条线，短期市场更取决于政策退出的时点和力度。在政策紧缩预期加强的背景下，避险情绪加重。　　二、热点退潮，市场迷失方向　　上周，在小幅震荡中，市场热点退潮。受上市公司可分拆子公司上创业板，以及管理层对机构投资创业板提示风险的消息影响，创业板和中小板股票均发生较大震荡，盘中有超过40只个股单周跌幅在10％左右。股指期货推出时，市场风格并未出现转换。这使市场暂时迷失方向。　　房地产的打压政策成为下跌导火索。上周国务院宣布提高二套房首付比例和按揭利率、在房价上涨过快地区暂停发放三套房按揭等房地产调控政策，并加快研究新的房地产税收政策。这些政策短期内有助于抑制房地产需求，对房地产股票形成直接利空。截止收盘，房地产行业指数下跌7.86％，居于跌幅行业首位。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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