广发化工天然气价格上涨化工品价保持平稳
行业观点
未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格在95美元/桶为波动中枢;(2)化工品价格整体保持平稳;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩;基础化工行业整体给予“持有”评级。
重点关注
子行业子行业方面,可重点关注:(1)MDI行业;(2)纯碱;(3)粘胶短纤行业;(4)复合肥;(5)环保因素导致供给端收缩的行业。
投资组合
1月20日至1月24日,“广发化工投资组合”收益率为4.7%。
本期投资组合:西陇化工(002584)、三友化工(600409)、建新股份(300107)、万华化学(600309)、史丹利(002588)。
化工品:原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶平稳;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当(一)原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶平稳(二)化工品整体价格保持平稳在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:42种产品价格上涨,119种产品价格平稳,59种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的19%、54%和27%。化工品价格保持平稳。价格涨幅较大的产品包括:国际硫酸(12.2%)、NYMEX天然气(11.2%)、硫磺(10.4%)、硫酸(8.2%)、双氧水(7.0%)。价格跌幅较大的产品包括:液氯(-9.7%)、洗油(-5.4%)。
(三)化工品整体盈利能力涨跌相当在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:18种产品价差扩大,10种产品价差平稳,15种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为42%、23%和35%。化工品整体盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:乙烯法PVC(58.3%)、己二酸(34.8%)、PTA(33.2%)、顺酐法BDO(7.8%)、DMF(7.4%)、醋酸乙烯法PVA(6.0%)、涤纶长丝FDY(5.1%)。价差缩小幅度较大的产品为:环氧丙烷(-7.3%)。
(四)月数据:房屋新开工面积增速持续上升数据跟踪行业走势:跑赢大盘。行业估值:处历史均值以下。
风险提示1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。
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